8月22日，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以先容上市形态登陆港股，东风集团股份（0489.HK）将同步完成特殊化退市。

近3年来，港股央国企特殊化日出不穷，国电科环（1296.HK）、雅士利海外（1230.HK）、安捷利实业（1639.HK）、中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等央国企接踵完成港股特殊化退市。与此前央国企特殊化往来不同，本次东风集团股份（0489.HK）告示“岚图先容上市+东风集团股份（0489.HK）特殊化退市”的编削性往来决议，有望强化东风战术布局，建树校阅编削新标杆。

笔据公告，本次往来选拔“股权分拨+招揽归拢”的组合模式，两大中枢才气互为前提、同步推动。在第一才气，东风集团股份（0489.HK）将其握有的岚图汽车79.67%股权按握股比例向全体股东分拨，随后岚图汽车以先容上市形态登陆香港联交所。在第二才气，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司当作吸并主体，向东风集团股份（0489.HK）的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现款对价，杀青对东风集团股份（0489.HK）的100%限制。

东风集团股份全体估值偏低

聚焦岚图锐化投资价值

受到行业转型阵痛等成分影响，东风集团股份（0489.HK）连年来估值推崇偏低，股票市值长期远低于净财富。甩手2025年7月31日，东风集团股份（0489.HK）总市值为391.2亿港币，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。受制于估值情况，东风集团股份（0489.HK）上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。

与东风集团股份（0489.HK）的估值偏低推崇比较，岚图汽车当作东风自主打造的高端贤达新动力品牌，连年来保握精粹发展势头，是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质财富之一。2024年岚图汽车杀青托付85697辆，同比增长约70%；2025年以来，岚图汽车更是杀青了畅达5个月销量破万，7月托付量更是突破12000辆。爆款车型梦思家自2023年起销量稳居新动力MPVTOP2，多月位居新动力MPV品类月度冠军；新车型岚图FREE+上市后15分钟大定锁单11583辆。岚图汽车本次香港上市后，在进一步拓宽融资渠谈、普及品牌形象、拓展海外作事的基础上，凭借其跳动的技能、优质的产物以及众多的市集长进，有望进一步激勉公司价值创造才气，充分开释价值增长后劲。

现款+股权编削决议

充分贵重中小股东权力

本次往来选拔岚图汽车股权+现款对价支付，总体收购价钱为10.85港元/股，其中现款对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

对中小股东而言，“现款+股权”双重取舍颇具诚心：现款对价提供笃定性讲演，股权分拨激活价值杀青，岚图汽车上市助力价值创造。考虑到岚图汽车连年来销量握续攀升，爆款车型频出，热度和口碑不断攀升，收入快速增长，毛利率处于行业跳动水平，瞻望岚图汽车上市后将破裂东风集团股份（0489.HK）过往的港股低估值管制，杀青估值逻辑切换。此外，东风集团股份（0489.HK）过往当作控股公司，体内财富种类多，估值逻辑复杂，投资者难以充分发掘投资价值；固然连年来岚图汽车推崇异军突起，但在东风集团股份（0489.HK）的全体估值层面一直未能充分体现，本次往来通过“腾笼换鸟”，岚图汽车投资价值将进一步锐化，价值发现存望带来岚图估值推崇的跃升。

10.85港元/股的总体收购价钱充分贵重中小股东权力。

财富重组标杆案例

厚谈对价诚心满满

本次岚图汽车先容上市与东风集团股份（0489.HK）特殊化的组合操作，号称编削范本，属于一次要紧编削和有意探索：既有助于东风汽车加速转型发展，又通过股权分拨让上市公司宏大股东分享岚图汽车发展红利。扫数决议对中小股东的诚心更是看得见，摸得着——不仅能拿到现款对价，还能按比例获配岚图汽车股权，十分于“现款落袋+后劲股在手”，大幅提高了中小股东的意愿，特殊化得手率当然高。

如斯全心策画、诚心满满的往来决议，既体现出东风汽车打赢转型攻坚战的巨大决心，也让市集看到了东风汽车当作汽车行业央企“国度队”的担当，投降本次往来将为东风汽车开启新的篇章。